Por Victor Hugo Celaya Celaya…
El jueves 25 de junio a las 13:00 horas, Banco de México anunciará su decisión de política monetaria, la cuarta de las ocho programadas para el año. La Junta de Gobierno llega a esta cita con un insumo fresco, ya que el 24 de junio el INEGI publica el Índice Nacional de Precios al Consumidor de la primera quincena de junio. El mercado leerá ambos datos en conjunto para calibrar hasta dónde puede extenderse el ciclo de recortes sin desanclar las expectativas de inflación, en un entorno donde el comportamiento del petróleo por la crisis de Ormuz introduce un factor adicional sobre los precios de energéticos.
La decisión define el costo del crédito para empresas y hogares durante las próximas semanas y marca el diferencial de tasas frente a Estados Unidos, una variable central para el tipo de cambio. Un recorte agresivo abarataría el financiamiento, aunque podría tensar al peso si la Reserva Federal mantiene su postura. Una pausa cautelar protegería a la moneda, con el costo de frenar la inversión productiva. Para quien toma decisiones de tesorería, deuda o expansión, el tono del comunicado pesa tanto como el número, porque anticipa la trayectoria de los siguientes meses.
¿Cómo prepararnos?
- Revisar la estructura de deuda a tasa variable y evaluar coberturas antes del anuncio del 25 de junio.
- Modelar escenarios de tipo de cambio que incorporen tanto la decisión de Banxico como el movimiento del petróleo.
- Ajustar las proyecciones de costo de capital para los proyectos de inversión del segundo semestre.
